Hausse des principaux indicateurs de marché au premier trimestre 2024

Les principaux indicateurs de marché ont affiché une tendance haussière au premier trimestre 2024 par rapport à la fin de l’exercice 2023, grâce à l'amélioration continue de la croissance économique et au ralentissement de l’inflation.

La capitalisation boursière a atteint 671,6 milliards de dirhams à fin mars 2024, soit une hausse de 7,3 % par rapport à fin décembre 2023 et de 23,9 % en glissement annuel. Cette progression reflète l’augmentation de 7,6 % du MASI, atteignant 13 009,23 points. En février 2024, la valeur de l’actif net des OPCVM s’est élevée à 589 milliards de dirhams, enregistrant une progression de 5,3 % depuis le début de l’année et de 14,6 % par rapport à février 2023. À fin décembre 2023, l’actif net des OPCI a connu une croissance annuelle de 48,07 %, atteignant 85 milliards de dirhams.

Entre le 1er décembre 2023 et le 30 mars 2024, l’activité des marchés primaire et secondaire a été marquée par des emprunts obligataires totalisant 3,85 milliards de dirhams, trois émissions obligataires par placement privé s’élevant à 1,85 milliard de dirhams, une augmentation de capital de 2,9 milliards de dirhams, et deux offres publiques totalisant environ 2 milliards de dirhams.

Le marché secondaire de la Bourse de Casablanca a enregistré un volume de transactions de 11,7 milliards de dirhams à fin mars 2024, soit une hausse de 82,8 % par rapport à la même période de l’année précédente.

La 10e revue du Marché des Capitaux, publiée en juin 2024 par l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), met en lumière les pratiques et le cadre institutionnel des introductions en Bourse au Maroc. L’introduction en Bourse, ou IPO,...

permet aux entreprises de lever des fonds en inscrivant leurs titres de capital sur la Bourse des valeurs, sous la supervision de l’AMMC.

Ce processus est encadré par des textes législatifs et réglementaires, dont la loi n° 44-12 sur l’appel public à l’épargne et la loi n° 19-14 régissant la Bourse des valeurs, les sociétés de bourse et les conseillers en investissement financier.

Le processus d’introduction repose sur la transparence, avec des obligations d’information avant et après l’admission des titres, et utilise différentes méthodes de diffusion des titres, comme l’offre à prix ferme ou la cotation directe. Il implique des acteurs clés, tels que le syndicat de placement et le dépositaire central, et garantit un traitement équitable des souscripteurs grâce à des mécanismes non discriminatoires.

La Bourse des valeurs est segmentée en un marché principal pour les grandes capitalisations et un marché alternatif pour les PME, avec des conditions d’inscription spécifiques. Les entreprises doivent remplir des conditions d’admission variant selon le marché et le compartiment visé, incluant des exigences de capital, des états financiers certifiés, et la diffusion publique d'une partie du capital.

La fixation du prix d’introduction repose sur différentes méthodes de valorisation, telles que l’actualisation des flux de trésorerie futurs, la comparaison avec des entreprises similaires, et l’évaluation des actifs et passifs de l’entreprise. Enfin, le prospectus, visé par l’AMMC, doit être publié et accessible au public, contenant toutes les informations nécessaires pour que les investisseurs puissent évaluer l’opération.

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