Le Maroc a réussi à maintenir sa monnaie stable depuis l’introduction d’un système de change plus flexible, mais des réformes plus larges sont nécessaires pour relancer l’investissement.

En janvier, le royaume a élargi la fourchette dans laquelle le dirham s'échangeait contre des devises fortes à 2,5% de part et d'autre d'un prix de référence par rapport aux 0,3% précédents et souhaitait rendre ses exportations plus compétitives et protéger ses réserves de change avait même suggéré Ahmed Lahlimi Alami, Haut Commissaire au Plan.

Géré contre un panier dans lequel l'euro pèse 60% et le dollar 40%, le dirham était stable, même si le nouveau système laissait plus de place aux investisseurs. Cela a suscité des attentes quant à l'élargissement prochain du groupe.

Mais les banquiers, le chef de l'agence de planification du pays et les analystes, ont déclaré que le Maroc devait d'abord entreprendre des réformes plus larges pour rendre son économie plus compétitive, a rapporté Reuters.

Ils ont déclaré que les investisseurs étrangers et l’industrie locale avaient besoin d’un meilleur système d’enseignement public pour produire une main-d’œuvre qualifiée. Des règles moins strictes sur l'importation de technologies et de matières premières sont également nécessaires, ont-ils déclaré.

« La réforme du système d'échange de dirhams devrait être l'aboutissement d'autres réformes », a déclaré Ahmed Lahlimi Alami, Haut Commissaire au Plan. « Nous devons d'abord réformer le système éducatif, lutter contre la corruption et améliorer la gestion de l'économie. », a indiqué la même source.

Chaque année, un diplômé universitaire et supérieur sur trois ne parvient pas à trouver un emploi, en partie parce qu’il ne dispose pas d’une formation adéquate.

Les autorités doivent repenser la manière de faire face à la dissidence sur la pauvreté et le chômage dans certaines régions négligées, qui sont loin du faste du centre financier de Casablanca, avec ses avenues élégantes et ses tours bancaires.

« Changer le régime de change est égal à une réforme constitutionnelle au niveau politique », a déclaré à Reuters, Rachid Aourraz, économiste de l'Institut marocain indépendant d'analyse politique.

Après des années de préparation, aidé par le Fonds monétaire international, le Maroc a lancé en janvier ce qu’il a appelé une première phase de libéralisation progressive pour rendre l’économie plus résistante. Le succès de la réforme est la clé de l'ambition du Maroc de devenir une plaque tournante financière en Afrique.

Alors que le dirham a...

été stable, les perspectives économiques ont été affectées par la hausse des prix du pétrole et par une campagne de boycottage des consommateurs contre trois des plus grandes marques du pays, dont le laitier français Danone.

Sur les six premiers mois de l’année, l’investissement étranger direct a reculé de 33,1% sur la période, à 10,071 milliards de dirhams (1,06 milliard de dollars).

La bourse de Casablanca n’a connu que ses débuts sur le marché boursier cette année, dont la capitalisation a chuté d’environ 5% à 595,7 milliards de dirhams depuis janvier, dans le cadre d’une vente massive des marchés émergents.

Les banquiers ont déclaré qu'il était prématuré de parler d'une seconde étape car le dirham avait bénéficié de facteurs externes favorables et n'avait pas encore été testé.

La devise a bénéficié des importations de blé inférieures aux prévisions, des envois de fonds importants des Marocains à l'étranger et des recettes touristiques qui ont augmenté les réserves de change de neuf millions de dirhams en glissement annuel à 225,2 milliards de dirhams le 8 août.

« Le tourisme et les envois de fonds ne sont pas des sources fiables pour les devises fortes, car ils sont vulnérables aux chocs extérieurs », a déclaré M. Aourraz. « La nouvelle génération de Marocains vivant à l'étranger, principalement en Europe, n'est pas aussi attachée au pays que leurs parents. »

Assouplir les règles bureaucratiques pour importer des marchandises serait essentiel pour les entreprises, qui ont parfois du mal à ajuster leurs plans si les conditions du marché changent rapidement, ont déclaré les banquiers.

« Ce n'est pas la réforme des changes qui apportera de nouveaux investisseurs, mais des mesures liées à la réglementation », a déclaré un banquier. Comme d'autres, il a demandé que son nom ne soit pas utilisé, conscient de la sensibilité du problème.

La banque centrale a exclu un flottement soudain, comme celui de l’Égypte, en faveur d’une libéralisation progressive. Il refuse de dire à quel point il est progressif, mais il a cherché à minimiser les attentes quant aux mesures à prendre d’ici peu.

Lors de sa dernière conférence de presse régulière en juin, le gouverneur de la Banque centrale, Abdellatif Jouahri, a déclaré que le marché montrait « une bonne compréhension de la réforme » et qu'il existait un équilibre entre la demande et l'offre sur le marché des changes interbancaire.

Mouhamet Ndiongue