En dépit d’un contexte national difficile se traduisant par une dégradation des délais de paiement, le spécialiste dans la construction métallique lourde, Delattre Levivier Maroc (DLM), affiche des résultats au beau fixe au titre de l’exercice 2017, commentent les analystes de BMCE Capital Bourse

Dans le communiqué de presse sur les résultats annuels de 2017, les revenus consolidés, intégrant la filiale dédiée aux énergies renouvelables DLM ENR, se hissent de 27,8% à M MAD 814,9, dont 24% drainés en Afrique de l’Ouest et ce, grâce à la poursuite du développement de l’activité dans cette région en 2017. Un RNPG en progression de 43,8% à M MAD 16,9

De son côté, le résultat d’exploitation consolidé limite sa hausse à 22% pour s’élever à M MAD 67,6, fixant la marge opérationnelle à 8,3% contre 8,7% en 2016. Dans une ample mesure, le résultat net consolidé s’élargit de plus de 66% à M MAD 20,6, portant la marge nette à 2,5% contre 1,9% en 2016.

Au final, le RNPG s’améliore de 43,8% à M MAD 16,9, intégrant des contributions des sociétés en Côte d’Ivoire et au Sénégal de M MAD 8,2 et de M MAD 3,5 respectivement.

En social, les comptes de DLM font ressortir un chiffre d’affaires en amélioration de...

14,4% à M MAD 596,3, pour un REX de M MAD 49,6 (+7,4%), soit une MOP de 8,3%. Toujours déficitaire, le résultat financier atténue ses pertes à M MAD -27,9 contre M MAD -29,9 en 2016, tandis que le résultat non courant bascule dans le rouge à M MAD -3,3 contre K MAD 858 une année auparavant, suite à l’apurement de charges de consignation non récupérable.

 Le RN, lui, s’apprécie de 1,6% à M MAD 11,7. Soit une MN de 2%.

Le communiqué signale qu’au 1er janvier 2018, le report du chiffre d’affaires est de M MAD 1 352 et représente près de 27 mois de revenus 2017. Compte tenu de ces résultats, le Conseil d’Administration devrait proposer lors de la prochaine AGO la distribution d’un DPA de MAD 5,5 (idem qu’en 2016) convertible en action pour continuer à renforcer les capitaux propres de la société, soit un dividend yield de 2,9% sur la base du cours de MAD 190 observé le 22/03/2018.

Enfin et en termes de perspectives, le Management a annoncé (i) des performances commerciales 2018 prometteuses avec un bon début d’année, (ii) l’aboutissement de deux importants dossiers courant de l’année et (iii) le maintien des orientations stratégiques avec l’accélération de l’activité de service.